23 août 2024 – Lors de sa très attendue intervention au symposium économique de Jackson Hole, Jerome Powell, président de la Réserve fédérale des États-Unis (Fed), a annoncé un changement de cap majeur de la politique monétaire américaine. Cette décision, attendue par de nombreux analystes, confirme que la Fed envisage de réduire ses taux directeurs, actuellement à leur plus haut niveau depuis plus de deux décennies. Cette mesure vise à rééquilibrer l’économie américaine en réponse aux nouvelles données économiques indiquant un ralentissement de l’inflation et une hausse modérée du chômage.
Contexte et attentes du marché
Les marchés financiers avaient déjà anticipé une réduction des taux lors de la prochaine réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) prévue les 17 et 18 septembre. En effet, les investisseurs estimaient à 75,5 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base du taux directeur, selon le CME FedWatch Tool, avec une possibilité de 24,5 % pour une réduction plus importante de 50 points de base. Les propos de Powell ont contribué à orienter davantage les attentes vers une baisse modérée, tout en laissant ouverte la porte à des ajustements plus marqués en fonction de l’évolution des données économiques.
Powell a souligné que l’inflation, qui avait atteint des niveaux record en 2022, semble désormais sous contrôle, se rapprochant de l’objectif de la Fed de 2 % par an. En parallèle, les indicateurs du marché de l’emploi, bien qu’encore robustes, montrent des signes de ralentissement, ce qui pourrait justifier une intervention plus mesurée de la part de la Fed pour éviter un affaiblissement excessif de l’économie.
Impact des annonces de Powell sur les marchés
Les indices boursiers américains ont réagi positivement aujourd’hui vendredi à l’annonce de Powell. Le S&P 500, le Nasdaq et le Dow Jones ont tous enregistré des gains significatifs, le S&P 500 se rapprochant même de son record historique atteint en juillet dernier. Les investisseurs ont interprété les commentaires de Powell comme un signe de soutien accru à l’économie, renforçant la confiance dans la solidité des perspectives économiques à court terme. En effet, neuf des onze secteurs du S&P 500 ont terminé la journée en hausse, avec le secteur immobilier en tête.
Les raisons derrière la décision de la Fed
L’une des principales motivations de cette révision de la politique monétaire est la volonté de la Fed de maintenir un équilibre entre la lutte contre l’inflation et la préservation du marché de l’emploi. Powell a insisté sur le fait que la Fed resterait attentive aux données économiques à venir pour déterminer l’ampleur et le calendrier des futures réductions de taux. Cette approche prudente vise à éviter des ajustements trop brusques qui pourraient perturber les marchés financiers ou exacerber les risques économiques.
Le ralentissement de l’inflation, conjugué à des signes de modération dans la croissance de l’emploi, a donné à la Fed une certaine marge de manœuvre pour envisager des réductions de taux. Les nouvelles données économiques, telles que la hausse des ventes de maisons neuves de 10,6 % en juillet et la baisse des rendements des bons du Trésor, ont renforcé l’argument en faveur d’un assouplissement de la politique monétaire.
Un ajustement attendu, mais prudent
Bien que les marchés soient optimistes quant à une réduction des taux, Powell a insisté sur le caractère incertain de la situation économique. Il a rappelé que la Fed adopterait une approche basée sur les données, ce qui signifie que chaque décision sera prise en fonction des informations économiques disponibles au moment de la réunion du FOMC. Cette approche permet à la Fed de réagir rapidement aux changements de l’environnement économique tout en minimisant les risques de volatilité excessive sur les marchés.
Powell a également évoqué la possibilité de revoir le cadre de la politique monétaire de la Fed, soulignant l’importance de la crédibilité de la banque centrale dans la gestion des attentes d’inflation à long terme. En 2020, la Fed avait adopté une approche d’inflation moyenne, permettant une période d’inflation supérieure à 2 % pour compenser les périodes de faible inflation. Cette stratégie a été renforcée par les actions récentes de la Fed, qui visent à ancrer les attentes d’inflation et à préserver la stabilité économique.
Perspectives et réactions des acteurs du marché
Les experts du marché restent partagés sur l’ampleur des prochaines réductions de taux. Alors que certains prévoient une série de petites baisses pour maintenir la stabilité économique, d’autres n’excluent pas des ajustements plus substantiels si les conditions économiques se détériorent. Les spéculations sur l’ampleur des réductions de taux ont conduit à des ajustements dans les attentes des marchés financiers, avec une augmentation des probabilités de réductions plus importantes en réponse aux commentaires de Powell.
En conclusion, l’annonce de Jerome Powell à Jackson Hole marque un tournant important dans la politique monétaire des États-Unis. En mettant l’accent sur la flexibilité et l’adaptabilité face à des conditions économiques changeantes, la Fed vise à soutenir la croissance économique tout en maintenant l’inflation sous contrôle. Les prochaines semaines seront cruciales pour observer comment les données économiques influencent les décisions de la Fed et les réactions des marchés financiers.
Source :
https://seekingalpha.com/news/4141622-jackson-hole-preview-powell-may-signal-rate-cut
https://www.investopedia.com/powell-confirms-fed-pivot-to-rate-cuts-8700557
Le contenu de ce billet, les données financières et économiques incluant les cotes boursières ainsi que toutes analyses et interprétations de celles-ci sont fournies à titre d’information seulement et en aucun cas ne doivent être considérées comme étant une recommandation ou un conseil d’acheter, de vendre, de vendre à découvert ou poser tout autre acte envers toute valeur mobilière, tout instrument dérivé ou tout actif ou classe d’actif quelconque.
L’investissement autonome actif devrait être considéré comme une activité de nature spéculative qui peut comporter des risques importants pouvant entraîner des pertes significatives en capital. Un investisseur autonome actif se doit d’avoir une compréhension de sa tolérance au risque et de ses objectifs d’investissement avant de considérer l’investissement autonome actif comme activité.
DayTrader Canada et les membres de son équipe ainsi que les collaborateurs externes ne peuvent donner aucune garantie ni assurance que les transactions boursières effectuées par ses lecteurs ou clients seront profitables. De plus, les membres de l’équipe de DayTrader Canada, ses formateurs et les collaborateurs externes, ne donneront, en aucun cas durant des formations ou toutes autres activités, des recommandations d’achat ou de vente sur des instruments financiers en particulier.
DayTrader Canada, ses administrateurs, dirigeants, employés et mandataires ne seront aucunement responsables des dommages, pertes ou frais encourus à la suite de la mise en application des notions apprises dans ses formations et/ou de l’utilisation de ses services.