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Netflix Brise les Codes : Fin des Divulgations Trimestrielles, Début d’une Nouvelle Ère ?

Netflix (NASDAQ:NFLX) a récemment publié ses résultats financiers pour le premier trimestre, avec des performances solides dans plusieurs domaines clés. Malgré cela, les investisseurs ont réagi négativement à la prévision de revenus du deuxième trimestre, entraînant une baisse du titre de l’entreprise.

Performances financières du premier trimestre

Au premier trimestre, Netflix a enregistré une croissance à deux chiffres dans plusieurs domaines, notamment le nombre d’abonnés et les mesures financières. La société a ajouté plus de 9 millions de nouveaux abonnés, dépassant ainsi les attentes du marché. De plus, le chiffre d’affaires a augmenté de 14,8 % par rapport à la même période de l’année précédente, atteignant 9,37 milliards de dollars.

Le bénéfice par action (BPA) a également dépassé les attentes, atteignant 5,28 dollars, presque le double du chiffre de 2,88 dollars de l’année précédente. Les marges opérationnelles se sont améliorées, passant de 21 % à 28,1 %, dépassant ainsi les prévisions de la société pour l’ensemble de l’année 2024.

Le cours de l’action de Netflix a donc baissé d’environ 6,5 % à l’ouverture des marchés en matinée vendredi, après que la société ait publié ses résultats du premier trimestre jeudi. Cette baisse fait suite à la prévision de Netflix selon laquelle le nombre d’abonnés sera moins élevé au cours du deuxième trimestre, une situation que la société attribue à « la saisonnalité ».

Netflix chart

NASDAQ : NFLX, Source Tradingview.

Changements dans la communication financière

Malgré ces performances positives, Netflix a surpris le marché en annonçant qu’elle cesserait de publier les chiffres d’abonnés trimestriels à partir du premier trimestre de 2025. Cette décision vise à mieux refléter l’évolution de son modèle économique, qui intègre désormais des éléments tels que la publicité et les fonctionnalités supplémentaires pour les membres, qui ne sont pas directement liés au nombre d’abonnés.

Les investisseurs ont également pris note de l’évolution de la stratégie d’allocation du capital de Netflix, qui vise à mieux refléter son statut d’investissement de qualité. Plutôt que de se fixer des limites spécifiques pour la dette brute et la trésorerie minimale, la société se concentrera sur le maintien de politiques financières cohérentes avec une solide notation de crédit.

Réaction du marché

Malgré des résultats financiers solides, les investisseurs ont réagi négativement à la prévision de revenus inférieure aux attentes pour le deuxième trimestre. Cette réaction souligne les attentes élevées des investisseurs à l’égard de Netflix, ainsi que la sensibilité du marché aux prévisions de croissance future de l’entreprise.

En fin de compte, Netflix reste optimiste quant à sa position sur le marché du streaming, soulignant sa capacité à attirer et à retenir les abonnés grâce à un contenu de qualité. La société continuera à évoluer pour répondre aux besoins changeants de ses clients et à saisir de nouvelles opportunités de croissance dans l’avenir.

Contexte du marché technologique

Comme mentionné, Netflix (NASDAQ:NFLX) a récemment annoncé qu’elle cesserait de fournir des informations trimestrielles sur la croissance des abonnés ou le revenu moyen par membre à partir de la fin de cette année, ce qui a suscité un débat parmi les analystes et pesé sur le cours de l’action de l’entreprise.

Netflix subcribers Q1 2024

Cette décision s’inscrit dans un contexte plus large où de nombreuses grandes entreprises technologiques, dont Apple Inc. (AAPL) et Meta Platforms Inc. (META), ont réduit diverses divulgations, ce qui semble être un « rite de passage » pour les grandes entreprises technologiques, selon l’analyste de Bernstein Mark Shmulik. Pour lui, la présence des chiffres d’abonnés « met trop l’accent » sur un seul indicateur clé pour les investisseurs de Netflix.

Réactions des analystes

Certains analystes voient cette évolution comme un signe de maturation de l’activité de Netflix, mais d’autres restent sceptiques quant à ses perspectives de croissance future. Michael Nathanson de MoffettNathanson se demande dans quelle mesure Netflix peut encore bénéficier de sa lutte contre le partage de comptes, maintenant que « le plus gros du travail a déjà été fait ».

Barton Crockett de Rosenblatt Securities pense également que cette transition vers une phase plus mature suggère que le rythme de croissance des abonnés a atteint son pic et va ralentir.

Perspectives positives

Cependant, d’autres restent optimistes quant à Netflix. Jeff Wlodarczak de Pivotal Research Group a relevé son objectif de cours à 800 dollars, le plus élevé de Wall Street. Il voit encore un « long chemin à parcourir » en termes de croissance des abonnés et du revenu moyen par membre.

Tim Nollen de Macquarie fait un parallèle avec Apple, soulignant que l’arrêt de la divulgation des unités d’iPhone a finalement conduit à une performance boursière supérieure. Il espère que Netflix fournira à l’avenir des métriques d’engagement plus significatives et des informations supplémentaires sur les niveaux de publicité.

Conclusion

Bien que la décision de Netflix de cesser de divulguer certains chiffres clés ait suscité des inquiétudes, certains analystes voient cela comme une évolution naturelle pour une entreprise de sa taille et estiment que cela pourrait finalement se révéler bénéfique pour l’action à long terme. D’autres, cependant, restent prudents quant aux perspectives de croissance future de l’entreprise.

Source :

https://seekingalpha.com/news/4091321-netflix-earnings-call-cutting-membership-reporting-as-revenue-evolves

https://finance.yahoo.com/news/netflix-stock-sinks-on-disappointing-revenue-forecast-move-to-scrap-membership-metrics-123016391.html

https://www.marketwatch.com/story/netflix-is-undergoing-a-tech-rite-of-passage-and-wall-street-doesnt-like-it-04b72964

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