15 février 2024 – Le Japon a récemment été détrôné de sa position de troisième économie mondiale par l’Allemagne, mais cela n’a pas empêché le Nikkei, l’indice boursier japonais, d’atteindre un sommet de 34 ans. Le Nikkei a grimpé à son plus haut niveau depuis janvier 1990, se situant à seulement 2% en dessous de son record historique de 1989, qui marquait le pic de la bulle économique japonaise.
Cette hausse spectaculaire du Nikkei a été soutenue par plusieurs facteurs. Tout d’abord, la faiblesse du yen a stimulé les profits des exportateurs japonais, rendant leurs produits plus compétitifs sur les marchés mondiaux. En outre, la perspective d’une politique monétaire accommodante a également soutenu le Nikkei, alors que le Japon est récemment tombé en récession à la fin de l’année dernière.
Les actions liées aux puces électroniques ont particulièrement bien performé, suivant les gains des pairs de Wall Street. Tokyo Electron, un géant de l’équipement de fabrication de puces, a contribué de manière significative à la hausse du Nikkei, tout comme SoftBank Group, un investisseur axé sur l’intelligence artificielle.
Les bénéfices des entreprises ont également été un facteur clé, avec des gagnants notables dans les secteurs des énergies vertes et du commerce électronique, tandis qu’une entreprise de jouets a connu une chute importante. Cependant, la dépréciation du yen en dessous de 150 pour un dollar cette semaine a été globalement favorable, augmentant la valeur des revenus à l’étranger et rendant les produits plus compétitifs.
Malgré ces performances impressionnantes, le Japon a connu une récession technique, avec son PIB se contractant pour le deuxième trimestre consécutif. Cette contraction a conduit à la perte de la troisième place mondiale au profit de l’Allemagne en termes de PIB nominal.
Malgré ces défis, le Japon continue d’attirer l’attention des investisseurs. Avec une croissance économique modérée prévue pour cette année, le pays reste un marché clé à surveiller pour les investisseurs actifs cherchant des opportunités dans un paysage financier en évolution rapide.
Les FNB japonais pourraient prolonger leurs gains en 2024
Alors que l’année 2024 approche, les conseillers et les investisseurs envisagent avec attention leurs perspectives pour l’année à venir, en se basant sur les performances de 2023. Les actions japonaises et les FNB correspondants pourraient mériter la confiance des investisseurs une fois de plus l’année prochaine. Le Japon figure parmi les marchés actions développés les plus performants de 2023 en dehors des États-Unis. L’indice MSCI Japan affiche une hausse de 14 %, dépassant l’indice MSCI EAFE de 380 points de base.
Les investisseurs auraient pu faire encore mieux s’ils avaient couvert le risque de change dollar/yen. Il suffit de regarder le WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ), qui a progressé de 44,5 % cette année. Du côté des petites capitalisations, le WisdomTree Japan Hedged SmallCap Equity Fund (DXJS) affiche une hausse de 34,5 % depuis le début de l’année, surpassant largement les FNB des petites capitalisations aux États-Unis. Des performances haussières indéniables, et bien que les performances passées ne garantissent pas les rendements futurs, les participants au marché envisageant DXJ et DXJS peuvent être rassurés en sachant que certains experts estiment que les actions japonaises continueront de progresser en 2024.
DJX Source Tradingview
Voici les quinze plus grandes détentions du FNB DXJ :
Source VettaFI https://etfdb.com/etf/DXJ/#holdings
Perspectives attrayantes pour DXJ et DXJS en 2024
Morgan Stanley fait partie des entreprises optimistes sur les actions japonaises pour 2024. La banque a récemment noté qu’elle s’attend à ce que l’indice TOPIX du Japon gagne 11 % l’année prochaine. Si cela s’avère exact, DXJ et DXJS en bénéficieraient probablement.
“Nous voyons le TOPIX progresser davantage dans son marché haussier structurel,” selon la banque. “Une reflation soutenue et une productivité croissante au niveau macroéconomique, combinées à une amélioration de la gouvernance d’entreprise au niveau microéconomique, devraient probablement entraîner une nouvelle amélioration de la rentabilité des entreprises au Japon.”
À noter également pour les participants au marché envisageant les FNB WisdomTree, c’est qu’il est devenu courant ces derniers temps que d’autres investisseurs professionnels soient optimistes sur les actions japonaises. Le refrain habituel est que les actions dans le Pays du Soleil Levant sont soutenues par une forte croissance des bénéfices, des valorisations plus basses, et une banque centrale qui souhaite soutenir la croissance économique tout en maîtrisant l’inflation.
Pour être précis, Morgan Stanley prévoit que le TOPIX progressera de 11,3 % l’année prochaine. Si cela se confirme, ce serait bien mieux que les gains attendus des indices MSCI Emerging Markets et MSCI China, plus volatils, que la banque prévoit en hausse de 5,5 % et 7,1 % respectivement l’année prochaine. De plus, d’autres vents favorables pourraient soutenir DXJ et DXJS cette année : “Aujourd’hui, les entreprises japonaises dans leur ensemble n’ont pas de dette, mais détiennent près de 2,5 billions de yens (16,5 milliards de dollars) de liquidités. La déflation a cédé la place à une inflation modérée. Et la monnaie japonaise est extrêmement compétitive, autour de 150 yens pour un dollar américain. Les fabricants locaux bénéficient de certains des coûts de main-d’œuvre les plus bas au monde,” selon Reuters.
En conclusion, malgré la perte de son titre de troisième économie mondiale au profit de l’Allemagne, le Japon continue de présenter des opportunités intéressantes pour les investisseurs. Le Nikkei a atteint un sommet de 34 ans, soutenu par la performance des actions liées aux puces électroniques et une faiblesse du yen favorable aux exportateurs. Les FNB Japonais, tels que le WisdomTree Japan Hedged Equity Fund (DXJ) et le WisdomTree Japan Hedged SmallCap Equity Fund (DXJS), pourraient également prolonger leurs gains en 2024. Des perspectives optimistes pour les actions japonaises, soutenues par des réformes favorables aux actionnaires et des valorisations attractives, font du Japon un marché à surveiller de près pour les investisseurs actifs à la recherche d’opportunités dans un environnement économique en évolution rapide.
Sources :
https://www.cnbc.com/2024/02/15/asia-markets.html
https://www.etftrends.com/model-portfolio-channel/japan-etfs-could-extend-gains-in-2024/
https://www.nasdaq.com/articles/ewj:-japanese-stocks-look-well-positioned-for-gains-in-2024
https://etfdb.com/etf/DXJ/#holdings
L’auteur de ce billet déclare détenir une position dans le titre mentionné de DJX, mais n’a aucune intention d’initier des positions dans les 72 prochaines heures. Cet article est une opinion et ne doit en aucun temps être considéré comme un conseil en investissement.
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