Après Astera Labs, au tour de Reddit de faire son entrée en bourse : Le prochain ‘meme stock’ ou une opportunité d’investissement?

La frénésie des nouvelles entrées en bourse, premier appel public à l’épargne (PAPE ou communément IPO en anglais pour Initial Public Offering ), atteint de nouveaux sommets cette semaine. Hier, mercredi 20 mars, Astera Labs a enregistré une envolée de son cours, suscitant l’enthousiasme des investisseurs pour cette nouvelle société spécialisée dans les puces d’intelligence artificielle.

Astera Labs a été chaleureusement accueillie lors de son introduction en bourse à Wall Street, offrant aux investisseurs un nouveau titre attrayant à considérer. La première transaction de l’action Astera Labs (ALAB) a eu lieu à 12h39, pour 2,6 millions d’actions à 52,56 $, soit 46 % au-dessus de son prix d’introduction en bourse de 36 $. Les actions ont clôturé la journée à 62,03 $, en hausse de 72 % par rapport au prix d’introduction en bourse!

Avec environ 152,5 millions d’actions en circulation après l’IPO, le prix d’ouverture implique une capitalisation boursière d’environ 9,6 milliards de dollars pour Astera Labs. La société de semi-conducteurs axée sur la connectivité, qui a levé 713 millions de dollars lors de son IPO, a fait ses débuts sur le Nasdaq sous le symbole « ALAB ».

Astera Labs s’inscrit dans la folie de l’intelligence artificielle grâce à son travail sur la connectivité des puces. Alors que la prolifération des puces d’IA est en plein essor, Astera Labs affirme que les clients ne pourront pas en tirer le meilleur parti sans une technologie qui aide les puces d’IA à se connecter et à communiquer avec d’autres aspects d’un centre de données.

Le PDG Jitendra Mohan a déclaré que le travail d’IA que les processeurs tentent d’accomplir dans les centres de données est semblable à une course de marathon à vitesse sprint, ce qui peut être épuisant. La technologie d’Astera Labs tente de transformer ce marathon en une course de relais, avec les processeurs envoyant des signaux aux produits d’Astera Labs qui permettent aux composants du centre de données de communiquer entre eux.

La société reste déficitaire, bien que sa perte nette de 26,3 millions de dollars en 2023 soit environ la moitié de la perte de 58,3 millions de dollars enregistrée l’année précédente. Le chiffre d’affaires pour 2023 est passé à 115,8 millions de dollars contre 79,9 millions de dollars.

La société a réduit sa concentration de revenus de ses plus gros clients, bien que les trois premiers aient représenté environ 70 % des ventes de la société l’année dernière.

Parce qu’Astera Labs vend à de plus gros clients hyperscalers, son chiffre d’affaires est naturellement concentré, selon Mohan, mais il a noté que la société vend plusieurs produits à ces clients. Pendant ce temps, il est peut-être « moins connu » que la société vend à des fabricants d’équipements d’origine, a-t-il ajouté.

Mohan, Gajendra et Casey Morrison ont lancé l’entreprise dans un garage, et les trois continuent d’occuper des postes opérationnels chez Astera Labs, Morrison étant directeur des produits.

Il a souligné la diversité des offres de produits de la société, notamment Aries pour étendre la connectivité entre les processeurs, Taurus pour étendre les serveurs et les commutateurs via Ethernet et Leo pour étendre l’accès à la mémoire.

Les actions de sociétés de semi-conducteurs ont récemment bénéficié d’un coup de pouce, l’indice des semi-conducteurs PHLX SOX ayant augmenté d’environ 51 % au cours des 12 derniers mois.

Gajendra a déclaré que la société avait opté pour une introduction en bourse maintenant parce que l’IA est « partout », et Astera Labs a de grandes ambitions. Elle aspire à être « le prochain grand leader en IA et en informatique », a-t-il déclaré.

La société utilisera une partie du produit de son introduction en bourse pour accélérer le développement et augmenter ses effectifs.

Le jeudi 21 mars, l’attention des investisseurs se tourne à présent vers Reddit, qui fera ses débuts en bourse. Reddit, connu pour son impact sur les marchés financiers grâce à ses forums de discussion, suscite un grand intérêt parmi les investisseurs.

Après des débuts réussis pour Astera Labs (ALAB), qui a grimpé de 72 % lors de sa première session, les investisseurs attendent avec impatience une autre possible réussite aujourd’hui. Reddit (RDDT), l’un des sites sociaux les plus populaires sur le web, sera coté à la Bourse de New York ce matin, et si tout se passe bien, cela pourrait signaler un retour de l’intérêt pour les nouvelles émissions.

Reddit a fixé le prix de ses actions à 34 $ chacune, ce qui donne à l’entreprise une valorisation de 6,4 milliards de dollars (y compris les options exercées). Ce chiffre est environ la moitié de la valorisation de 10 milliards de dollars atteinte en 2021, mais c’était à l’époque de l’argent bon marché et du boom spéculatif qui a suivi le début de la pandémie de COVID. Pendant ce temps, la plateforme de médias sociaux, qui comptait 267,5 millions d’utilisateurs actifs par semaine au 31 décembre, a généré 804 millions de dollars de revenus en 2023, en hausse d’environ 21 % par rapport à l’année précédente, tandis que sa perte nette s’est réduite à 90,8 millions de dollars, contre 158,6 millions de dollars en 2022.

Reddit a réservé jusqu’à 8 % de son offre aux utilisateurs influents, y compris son armée de modérateurs qui aident à guider et à créer les nombreuses communautés de la plateforme. D’autres actions sursouscrites iront aux investisseurs institutionnels, mais la participation de la foule de détail suscite des spéculations selon lesquelles RDDT pourrait devenir un ‘meme stock’, avec une volatilité accrue ou une forte hausse qui pourrait laisser les malheureux HODLers tenir le sac. Des signes d’ironie ? Le forum Reddit r/wallstreetbets était derrière la manie des mèmes qui a eu lieu en 2021, impliquant des acteurs comme GameStop, AMC, BlackBerry et Bed Bath & Beyond.

En passant, pour ceux et celles moins familier avec l’expression, « HODLers » fait référence à des investisseurs qui ont acheté des actions ou une cryptoactifs à un prix élevé, mais qui sont ensuite confrontés à une baisse importante de sa valeur. « HODL » est un terme dérivé du mot « hold » (garder) et est particulièrement utilisé dans la communauté des cryptoactifs pour encourager les investisseurs à conserver leurs actifs même en cas de forte volatilité des prix. Ainsi, « HODLers tenir le sac » signifie que les investisseurs qui ont acheté à un prix élevé et qui ont décidé de conserver leurs actifs malgré la baisse des prix se retrouvent avec des pertes importantes.

Reddit n’a jamais été rentable au cours de ses près de deux décennies d’existence, mais il annonce de grands projets avant l’IPO. « Nous croyons qu’il existe une opportunité émergente dans la licence de données », a noté l’entreprise, qui a récemment conclu un accord de contenu IA avec Google, et pourrait conclure davantage d’accords pour aider à former de grands modèles de langage. Reddit prévoit également de développer des fonctionnalités comme un marché pour les produits et services, et a projeté son marché total adressable pour la publicité mondiale à 1,4 billion de dollars d’ici 2027.

Coup d’œil sur l’IPO de Reddit : Date, Prix et Valorisation

La deuxième tentative d’introduction en bourse de Reddit doit avoir lieu aujourd’hui; la société avait déposé confidentiellement une IPO en décembre 2021. À l’époque, nous n’avions pas beaucoup d’informations sur les finances de l’entreprise, ni sur les fourchettes de prix disponibles.

Reddit devrait donc faire son entrée en bourse aujourd’hui jeudi, et sera coté sous le symbole « RDDT ». Il a fixé la fourchette de prix entre 31 et 34 dollars, bien que le prix final soit annoncé avant l’IPO, en fonction de la demande des investisseurs. Selon Reuters, l’IPO de Reddit est sursouscrite d’environ cinq fois, ce qui signifie que la société pourrait fixer le prix au niveau le plus élevé de la fourchette, voire plus haut.

En examinant le prix de l’IPO, Reddit cherche une valorisation allant jusqu’à 6,4 milliards de dollars. Lors de sa dernière levée de fonds en 2021, l’entreprise était valorisée à 10 milliards de dollars. La baisse de la valorisation depuis lors n’est guère surprenante ; au cours des deux dernières années, nous avons assisté à une compression similaire des valorisations des entreprises de croissance cotées en bourse ainsi que privées.

En fait, le monde s’est pratiquement retourné pour les actions de croissance depuis 2021, car la Fed a depuis relevé ses taux à leur plus haut niveau depuis 2007, ce qui a réduit l’offre de liquidités faciles qui était canalisée dans des actifs comme les actions de croissance. L’exemple le plus récent et le plus pertinent est Instacart (CART), qui est entré en bourse avec une valorisation de 10 milliards de dollars l’année dernière, soit environ un quart de sa valorisation en 2021.

L’environnement macroéconomique s’est également détérioré, rendant les investisseurs méfiants à l’égard des entreprises déficitaires. Dans le même temps, la croissance que de nombreuses entreprises ont connue entre 2020 et 2021 s’est depuis évaporée.

En conclusion, l’introduction en bourse de Reddit représente un moment crucial pour l’une des plateformes de discussion en ligne les plus populaires au monde. Avec une valorisation initiale de 6,4 milliards de dollars, Reddit cherche à capitaliser sur sa base d’utilisateurs fidèles et son contenu généré par les utilisateurs pour stimuler sa croissance et devenir rentable.

Cependant, Reddit fait face à plusieurs défis, notamment sa dépendance à la publicité numérique, la modération de contenu par des bénévoles et la concurrence féroce dans le secteur des médias sociaux. Les investisseurs doivent également prendre en compte la volatilité potentielle de l’action de Reddit, en particulier avec l’intérêt des investisseurs de détail et la possibilité de devenir un « meme stock ».

Malgré ces défis, Reddit a des perspectives intéressantes, notamment dans le domaine de l’intelligence artificielle et des partenariats avec des entreprises technologiques de premier plan. L’avenir de Reddit en tant qu’entreprise publique dépendra de sa capacité à monétiser efficacement sa plateforme tout en maintenant l’engagement de sa communauté d’utilisateurs.

Sources:

https://www.marketwatch.com/story/astera-labs-stock-soars-as-investors-cheer-the-debut-of-a-new-ai-chip-play-34443850

https://seekingalpha.com/news/4081934-will-reddit-become-the-next-meme-stock-ipo-will-involve-users

https://www.nasdaq.com/articles/reddit-ipo-forecast:-should-you-buy-rddt-stock-despite-wallstreetbets-pessimism

https://www.bnnbloomberg.ca/reddit-ipo-prices-at-top-of-range-to-raise-748-million-1.2049623

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