Trump fait preuve de clémence: les marchés s’emballent
Mardi matin, c’est un président calme, pragmatique et ouvert à la négociation qui annonçait que, malgré certains désaccords avec le congrès, la continuation de la fermeture du gouvernement n’était pas souhaitable. De plus, dans la même journée, M. Trump affirmait également que, considérant les avancées dans le dossier des tarifs avec la chine, il était prêt à reporter la date butoir du 1er Mars.
Naturellement, cette clémence de la part du président américain a encouragé une forte hausse des marchés. Ainsi, mardi, le S&P 500 a grimpé de 1,3% à 2 744,73. L’indice a également clôturé au-dessus de sa moyenne mobile de 200 jours, un niveau très suivi par les traders, pour la première fois depuis le 3 décembre. D’ailleurs, cette fermeture au-dessus de sa moyenne mobile 200 jours s’est confirmée mercredi, alors que le S&P500 faisait un saut de 0.34% à l’ouverture.
De ce fait, mercredi, le South China Morning Post a annoncé que le président chinois Xi Jinping rencontrerait des délégués américains vendredi, alors que les deux parties tentaient de parvenir à un accord, notamment avec le secrétaire américain au Trésor, Steven Mnuchin, et le représentant américain au Commerce, Robert Lighthizer.
En revanche, jeudi, malgré l’annonce positive de M.Trump, affirmant la possibilité de reportée à 60 jours l’échéance pour les négociations avec la chine, et cela, sans pénalité, la publication de données de ventes du commerce au détail beaucoup plus faibles que prévu a lancé les marchés à la baisse. De ce fait, le S&P 500 a reculé de 0,4% à l’ouverture, causé par une chute de 1,2% en décembre des ventes de commerce de détail, enregistrant leur plus forte baisse mensuelle depuis septembre 2009, selon le département du Commerce. Cette forte baisse des ventes de ce secteur démontre une diminution du pouvoir d’achat des américains, ce qu’il n’est jamais de bon présage pour le futur.
En somme, jeudi midi, le S&P500 avait rattrapé le saut à la baisse de l’ouverture. Ainsi, Wall Street ne semble pas trop inquiet, pour le moment de ces données.
Finalement, coup de théâtre de la part de M. Trump vendredi. En effet, il a pris la décision de déclarer l’état d’urgence pour finalement obtenir le financement de son mur directement à même le budget de la défense. Ainsi, ce geste symbolique pourrait avoir un impact entre autres sur plusieurs titres reliés au secteur de la défense. De ce fait, il existe le fond négocié en bourse « S&P Aerospace & Defense ETF » (NYSE : XAR), pour négocier les événements en lien avec la défense américaine.
Grosse semaine pour les titres de marijuana : divulgation de résultats financiers
Grosse semaine pour les entreprises de cannabis. En effet, le tout a commencé par la sortie des résultats financiers de Aurora Cannabis (TSX :ABC) alors que l’entreprise a affirmé que ses revenus nets ont atteint 54,2 millions de dollars au cours du deuxième trimestre de son exercice fiscal, les ventes du producteur représentant 20% de toutes les ventes de marijuana au Canada depuis la légalisation de la drogue en octobre. Cependant, l’entreprise présente également des pertes importantes et une marge en diminution.
Ainsi, ils ont déclaré des pertes de 237,8 millions de dollars canadiens sur un chiffre d’affaires net de 54,2 millions de dollars canadiens, après avoir enregistré un bénéfice de 7,7 millions de dollars canadiens pour des ventes de 11,7 millions de dollars canadiens il y a un an. Des pertes importantes étaient attendues en raison d’une baisse des actions liées à la marijuana au dernier trimestre, car Aurora a fortement investi dans d’autres sociétés du secteur et doit suivre leur performance dans le cadre de ses résultats. De ce fait, Aurora a déclaré que ces pertes avaient représenté environ 190 millions de dollars canadiens.
Ensuite, une grosse nouvelle du côté des États-Unis est venue impacter le marché du cannabis récréatif jeudi. En effet, l’un des plus gros défis de l’industrie se trouve au niveau du financement et des banques. Ainsi, jusqu’à présent, les sociétés productrices de cannabis ne sont pas en mesure de posséder des comptes dans des banques financées par la Réserve fédérale américaine, car le cannabis fait toujours l’objet d’une interdiction fédérale. Concrètement, cela signifie qu’une grande partie des entreprises du secteur vont auprès de prêteurs privés pour se financer, ce qui leur coûte plus cher. De plus, ils sont dans l’obligation d’embaucher des agents de sécurité pour transporter leur argent et payer les taxes locales et nationales, également des comptables supplémentaires pour comprendre comment se conformer aux règles en vigueur et consacrer des heures à organiser l’argent pour la paie et les dépenses professionnelles. Naturellement, cela finit par augmenter le coût du produit. En somme, ce changement dans la loi pourrait être névralgique pour le secteur, et encourager une augmentation de la marge de profit du secteur, qui est en ce moment en diminution.
Finalement, la sortie de résultats financiers la plus attendue, celle de Canopy Growth (TSX : WEED), se fit jeudi soir après les marchés. Malgré des résultats mitigés, Canopy a enregistré un chiffre d’affaires net de 83 millions de dollars canadiens, en hausse de 282% par rapport à l’année précédente et par rapport à l’estimation des analystes de 78,7 millions de dollars canadiens. Cependant, les pertes ajustées avant intérêts, impôts et amortissements se sont établies à 75,1 millions de dollars canadiens, ce qui est supérieur à la perte attendue de 45 millions de dollars canadiens par les analystes.
Malgré ses résultats mitigés, plusieurs analystes estiment que l’entreprise possède entre 30-40% du marché canadien, ce qui est énorme. Ainsi, Canopy Growth conserve sa place de chef de file dans le marché canadien. Finalement, à la suite de ces résultats, le titre ouvert vendredi en hausse de 5.7%.
En somme, le futur semble toujours prometteur pour les titres du cannabis, plusieurs pertes sont attribuables aux pertes engendrées par des placements, et les ventes sont toujours en hausse. Une fois la structure de vente bien ajustée, il serait très probable d’assister à une croissance stable dans l’industrie.
Colorado : exemple de légalisation du cannabis profitable
Mardi, le département du revenu du Colorado a publié les données de vente de 2018. Ainsi, selon leurs données, en 2018, les ventes de marijuana s’élevaient à près de 1,55 milliard de dollars, soit une hausse d’environ 3% par rapport à un peu plus de 1,5 milliard de dollars en 2017. Cependant, ce qui est des plus surprenant est que les ventes de l’industrie de la marijuana ont plus que doublé depuis 2014, année où l’industrie avait généré 683,5 millions de dollars.
En matière de revenues pour l’état, l’agence a déclaré que les taxes sur la marijuana au Colorado, y compris les permis et les frais des dispensaires, dépassaient les 266,5 millions de dollars en 2018, soit une augmentation de 8% par rapport à 247 millions de dollars en 2017. À ce jour, les taxes sur la marijuana de l’État depuis le début des ventes de loisirs ont généré plus de 927 millions de dollars revenus pour le Colorado.
De ce fait, fonctionnant sous un modèle de boutiques privées encadrées par l’état, le succès de la légalisation repose sur les marchands qui ont su bien se préparer, être flexibles, se baser sur les besoins du client et finalement, se concentrer sur la qualité du produit.
Ainsi, malgré plusieurs bois dans les roues, tels que plusieurs difficultés de financement, les dispensaires de cannabis ont su s’adapter et survivre en tant que pionnier œuvrant dans une industrie où la législation est en constante évolution. Bien sûr, certains détaillants, n’ayant pas été en mesure de s’adapter, n’ont pas survécu. En revanche, ceux ayant toujours pignon sur rue sont maintenant des chefs de file, possédant beaucoup d’outils et étant préparés aux défis de l’avenir.
De plus, il est important de noter que ceux ayant survécu ne sont pas ceux qui ont tenté de déjouer les lois, mais plutôt le contraire. Il s’agit d’ailleurs de l’un des éléments les plus importants de la survie de leur entreprise, puisque l’état du Colorado est intransigeant face aux entreprises délinquantes.
En somme, bien que l’avenir comporte plusieurs défis pour ces entreprises, elle présente également de belles opportunités. Ainsi, plusieurs assouplissements de réglementation, voire une légalisation complète sont possibles dans les prochaines années aux États-Unis. De plus, comme mentionnée dans le premier article, l’acceptation des banques représente également une avancée très importante pour l’industrie.
Par Nicolas Gauthier, B.A.A. profil Finance et contributeur chez DayTrader Canada
Sources :
https://www.cnbc.com/2019/02/13/stocks-dow-followingn-us-china-trade-optimism-earnings.html
https://www.cnbc.com/2019/02/12/colorado-pot-industry-sales-top-6-billion-since-adult-use-began.html
https://mjbizdaily.com/business-lessons-5-years-of-legal-recreational-cannabis-sales-colorado/
https://www.cnbc.com/2019/02/14/stock-market.html
https://www.cbc.ca/news/business/aurora-cannabis-earnings-1.5015117
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